中信期货-2024年四季度策略报告（烧碱）：强预期弱现实，盘面先强后弱-240926

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：当前烧碱市场存在强预期弱现实的情况，盘面先强后弱。

国内政策预期调整，海外经济预期修正，以及烧碱供需、成本等多方面因素的影响使得市场风险偏好不确定。

因此，建议中性观望，等待更明确的市场信号再做出决策。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中短期谨慎乐观，长期偏空 【理由】：在10月中下旬，盘面大幅贴水现货，中短期盘面可偏乐观对待。

但长期来看，即便国内政策出台，经济企稳回升也需一定时间，市场乐观情绪可能修正；另外，烧碱现货将走弱且01合约多头接货成本较高，盘面下行压力将增大。

因此，建议中短期谨慎乐观，长期偏空对待。

1. 2024年第三季度烧碱市场出现明显走弱，主要原因是预期悲观、交割压制和需求不佳。

2. 2024年第四季度烧碱市场预期强劲，但实际表现可能偏弱，受国内地产、海外经济和政策预期等因素影响。

3. 在供需、成本和政策预期变化等方面存在风险，建议中短期谨慎乐观，长期偏空对待，同时可考虑套利策略。