南华期货-白糖风险管理报告-250507

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：1. 全国销糖同比增加，市场需求强劲；2. 印度减产明显，预计最终产量不足2600万吨；3. 国内糖浆及预拌粉进口受限，利好国产糖市场；4. 云南糖厂收榨减少，产能下降。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：1. 广西降雨缓解干旱，有利于甘蔗生长；2. 巴西4月甘蔗压榨量增加，产糖和乙醇均有所上升，增产预期强烈；3. 泰国产量预计增长，可能对市场形成压力。

- 当前巴西新榨季的增产预期主导市场，印度减产和泰国增产已成事实。

- 截至3月底，中国销糖大幅增加，且国内糖浆及预拌粉进口受到限制。

- 广西降雨缓解干旱，但巴西和泰国的增产预期可能对市场产生压力。