天风证券-A股策略周报：外资交易脉冲的驱动与考验-240429

1. 外资交易脉冲再起，A股市场结构变化，港股高低切驱动交易型外资回补A股。

2. 工业企业利润增速回升转弱，补库周期低迷，利润受价格端因素制约，产业链利润分配趋向中下游。

3. 国内高频指标分化，美国经济疲软迹象，行业配置建议关注数字中国、制造强国、能源安全和金融强国。

外资交易脉冲再起，市场结构变化，微盘修复；港股高低切，交易型外资回补A股；强势美元下，亚洲货币遭遇风暴，人民币、港币成为避风港；A股的日历效应；工业企业利润增速回升转弱，补库周期处于低位；国内高频指标分化，工业生产腾落指数持平；国际局势动态；行业配置建议。

本报告的投资建议及理由为： 1. 结合政策导向与经济情况，关注“产业升级”与“发展支撑”两大投资主线。

2. 在产业升级方面，建议关注数字中国和制造强国板块。

3. 在发展支撑方面，建议关注能源安全和金融强国板块。

4. 具体投资方向包括半导体、计算机、汽车、煤炭、券商等行业。