招银国际-招财日报：每日投资策略-240920

1. 美国经济降息超预期，但美联储偏鹰派，可能延长通胀降至目标的时间，预计今年可能有2次50个基点降息，明年可能有4次100个基点降息。

2. 中国互联网行业重点关注基本面稳健、盈利增长确定性高的公司，以及有意愿提升股东回报水平的公司，市场更偏好确定性，建议关注阿里巴巴、美团、携程、腾讯、哔哩哔哩和拼多多。

3. 股价表现验证了投资主线逻辑观点，即好于预期的业绩不足以拉动股价上涨，需要强化3Q及全年展望、股东回报举措，确定性仍为主线。

美国经济降息幅度超预期，但美联储偏鹰派，可能有2次50个基点降息，明年可能有4次100个基点降息。

美元降息将增加国际流动性供应，降低国际资金成本，利好新兴市场货币与股市。

对于中国互联网行业，重点关注基本面稳健、盈利增长确定性高的公司，以及有意愿提升股东回报水平的公司。

在短期内，市场更偏好确定性，建议关注阿里巴巴、美团、携程、腾讯、哔哩哔哩和拼多多等公司。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美国经济降息但偏鹰派，预计美联储今年可能仍有2次合计50个基点降息，明年可能有4次合计100个基点降息。

2. 美元降息将增加国际流动性供应，降低国际资金成本，利好新兴市场货币与股市。

3. 中国互联网行业建议关注基本面稳健、股东回报举措强化的公司，如阿里巴巴、美团、携程、腾讯、哔哩哔哩、拼多多。