比亚迪：财通证券-比亚迪-002594-全系车型搭载“天神之眼”，加快智驾步伐-250211

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统，具备强大研发能力和数据基础，预计2024-2026年净利润持续增长，整体售价覆盖广泛，智驾功能领先，维持“增持”评级。

风险包括新车型销量及行业竞争。

比亚迪在智能化战略发布会上推出“天神之眼”高阶智驾系统，预计将加速智驾技术的迭代与普及。

该系统分为三个版本，覆盖全系车型，售价区间为6.98~24.98万元。

公司预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，但需关注新车型销量和行业竞争风险。

比亚迪于2025年2月10日举行了智能化战略发布会，推出了全系车型搭载的高阶智驾系统“天神之眼”。

该系统的快速迭代依赖于比亚迪的庞大数据基座和强大的研发实力。

数据基座方面，比亚迪拥有超过400万L2及以上级别车辆的数据和中国最大的车云数据库，支持大模型的端到端训练。

研发团队有超过5000名智驾工程师，持续投入1000亿元用于研发。

“天神之眼”高阶智驾系统分为A、B、C三个版本，分别为高阶智驾三激光版（DiPilot600）、高阶智驾激光版（DiPilot300）和高阶智驾三目版（DiPilot100）。

A版本主要搭载于仰望车型，B版本主要搭载于腾势车型和比亚迪车型，C版本主要搭载于比亚迪车型。

该系统可实现全程高速0接管。

比亚迪的全系车型覆盖20万元级至10万元以下的近21款车型，整体售价区间为6.98万元至24.98万元。

此外，比亚迪“璇玑架构”已全面接入DeepSeek。

预计公司在2024-2026年实现归母净利润分别为386.15亿元、480.11亿元和570.84亿元，对应PE分别为24.87倍、20.00倍和16.82倍，维持“增持”评级。

风险提示包括新车型销量不及预期、行业竞争加剧及NOA渗透率不及预期。