南华期货-铁合金产业风险管理日报-250711

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：尽管硅铁利润修复，但开工率上升与产量增加使得增产可能性加大，且库存高于历史同期水平，供需关系偏弱。

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：黑色系整体回落及房地产市场低迷导致对钢铁终端需求的疑虑，硅锰需求疲弱，利润持续亏损。

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：中性 【理由】：在政策预期和煤炭价格强势的背景下，短期内可能存在反弹，但长期走势仍相对疲弱，现货市场受到钢厂压价影响，去库速度减慢。

- 铁合金价格受煤炭反弹和政策预期支撑，但现货市场因钢厂压价和需求淡季影响，长期走势仍偏弱。

- 硅铁和硅锰行业面临增产可能，库存压力加大，短期内强预期与弱现实存在博弈。

- 政府对高耗能行业的管控政策将推动硅锰行业结构调整，但整体需求仍显疲弱。