信息技术产业行业：国金证券-信息技术产业行业月报：字节及OpenAI更新模型，看好相关产业链投资机会-250615

- 随着字节及OpenAI等巨头更新大模型，AI相关产业链投资机会看好，预计AICapex支出将显著提升。

- 下游AI应用落地将加速，尤其在消费电子、智能硬件及企业服务领域，市场空间广阔。

- 电子行业受益于AI芯片需求增长，博通等企业在定制AI芯片方面进展顺利，算力需求持续上升。

- 风险因素包括大模型迭代不及预期、算力不足及国际关系和监管风险。

本投资报告主要分析了信息技术产业的投资机会，特别是在AI领域的应用和发展。

核心观点如下： 1. AI落地应用将与美国类似，预计大模型突破后，巨头将引领AICapex支出提升，带动AIDC产业链业绩增长，随后AI+端侧和AI+软件/SaaS应用逐步跟进。

2. 由于目前上市公司中原生AI应用公司较少，需关注传统主业的需求趋势，尤其是国内市场的G端和大B端，重点关注军工、交通、能源等领域的需求。

3. AI的业绩弹性处于起步阶段，国内互联网和ICT巨头具备全球竞争力，国家支持数据要素市场的发展，但G端和大B端的产品化基础仍较弱，海外收入占比不高。

4. 硬件环节/C端产品化落地速度快，市场潜力大，尤其在智能家居、智能驾驶等领域。

看好综合实力强的公司。

5. B端领域涵盖企业服务、云服务、网络安全等，优先推荐信息化基础好、技术投入意愿强的行业，如金融、医疗、教育等。

6. 电子行业方面，英伟达GB200/300系列芯片需求强劲，博通与大型云计算客户合作开发AI芯片，预计未来收入增长显著。

7. 通信行业中，博通发布的Tomahawk6芯片推动光模块需求上升，Credo财报超预期，预计AI集群部署将带动连接器相关公司的增长。

8. 字节跳动旗下火山引擎的算力需求持续增长，推动AI在各行业的渗透。

9. Oracle的资本支出大幅增加，显示出AI需求强劲。

风险提示包括大模型迭代不及预期、算力不足、国际关系及监管风险。

总体来看，下游应用落地具备广泛的市场机会。

投资标的及推荐理由： 1. 硬件环节/C端产品：看好在消费电子、通信、汽车领域具有全球品牌知名度的企业，尤其是在智能家居、智能耳机、学习机、电脑、智能驾驶、安防和智能物联网相关的头部企业。

这些企业的综合实力强，具备良好的产品开发设计、供应链管理和渠道运营能力。

2. AI能力结合的互联网企业：在计算机行业中，推荐那些能够将AI能力与办公、炒股软件结合的优质资产。

3. B端企业服务：关注信息化建设基础好、IT支付能力强、技术投入意愿大的领域，如金融、医疗、教育和先进制造业。

这些领域的企业在AI赋能内部降本增效方面具有较快的落地潜力。

4. 电子行业相关公司：关注博通及其合作开发的定制AI芯片，预计未来将实现大幅放量。

同时，建议重点关注连接器相关公司，尤其是在超大规模AI集群部署方面的潜在受益者。

5. 通信行业相关公司：看好受益于光电连接进入200G时代的国内光模块和CPO板块公司。

以上推荐基于对行业趋势的判断，认为AI技术的持续突破和应用将推动相关企业的业绩增长。