东方金城国际-2025年3月金融债月报：财政部注资国有大行，助力服务实体提质增效-250415

- 财政部注资四家国有大行，增强银行稳健经营能力，助力实体经济发展。

- 证券市场成交有所缩减，但股权融资改善，资本市场改革持续推进。

- 保险行业车险保费增长，寿险承压，险资投资比例上调，支持实体经济和科技创新。

- 金融债发行活跃，流动性压力缓解，预计4月流动性将保持充裕，资本补充需求仍大。

债券标的：金融债、商业银行资本补充债券、证券公司和保险公司发行的债券。

操作建议：关注金融债的投资机会，尤其是商业银行资本补充债券和与小微、绿色、科技创新相关的债券。

理由：1. 财政部注资国有大行，有助于提升银行的稳健经营能力，从而增强其对实体经济的服务能力，支撑金融债的需求。

2. 证券公司和保险公司发债节奏加快，表明市场对金融债的需求仍然强劲。

3. 预计随着流动性压力的缓解，央行可能会采取降准降息的措施，进一步推动债券市场的活跃度。

4. 政策支持下，小微、绿色、科技创新等重点领域的债券仍将是市场的发行热点，具有较好的投资前景。