迈瑞医疗：中航证券-迈瑞医疗-300760-外延并购持续推进，海外市场逐步扩张-240430

投资标的：迈瑞医疗 推荐理由：迈瑞医疗作为我国医疗器械龙头企业，持续受益于市场高景气，同时公司海外市场持续拓展，具有稳定增长的医疗器械市场和持续扩大的海外市场，值得投资者关注。

1. 迈瑞医疗通过外延并购持续推进，海外市场逐步扩张，业绩稳步增长，且产品竞争力持续提升。

2. 公司持续推出创新产品，研发投入增加，产品组合优势明显，有望持续为公司业绩增长形成支撑。

3. 公司外延并购持续发展，完善产业矩阵，未来有望进一步丰富耗材类业务，提升整体竞争力。

1. 公司2023年营业收入为349.32亿元，同比增长15.04%，归母净利润为115.82亿元，同比增长20.56%。

2. 公司2024年Q1实现营业收入93.73亿元，同比增长12.06%，归母净利润为31.60亿元，同比增长22.90%。

3. 公司三大业务并驾齐驱，驱动业绩增长，生命信息与支持业务、种子业务微创外科、硬镜系统、体外诊断业务、医学影像业务均有增长。

4. 公司研发投入持续增加，推出多款创新产品，研发投入占比逐年增加。

5. 公司外延并购持续推进，完成了DiaSys公司75%股权收购交易，拟收购惠泰医疗控制权，以完善产业矩阵。

6. 预计公司2024-2026年EPS分别为11.47元、13.74元和16.34元，对应的动态市盈率分别为26.33倍、21.98倍和18.49倍。

7. 风险提示包括政策风险、海外市场波动风险、研发低于预期风险、中美贸易摩擦加剧风险。