天风证券-港股周报：AI板块国内海外催化不断，看好港股科技估值持续提升-250915

- 本周港股市场表现强劲，恒生指数上涨3.82%，科技股表现尤为突出，恒生科技指数上涨5.31%。

- AI板块持续受到国内外催化，阿里巴巴和百度等公司开始使用自研芯片训练AI模型，推动科技估值提升。

- 南向资金持续流入，重点加仓互联网和消费类公司，建议关注腾讯、阿里巴巴、小鹏汽车等具备成长潜力的企业。

- 风险因素包括地缘政治风险、宏观经济下行及政策刺激效果不足。

本周港股市场表现强劲，恒生指数上涨3.82%，恒生科技指数上涨5.31%。

南向资金持续流入，净买入556.44亿元，主要集中在阿里巴巴、地平线机器人和信达生物等科技公司。

可选消费零售和软件服务板块涨幅居前，分别为8.26%和6.88%。

在AI领域，阿里巴巴和百度开始使用自主设计的芯片进行AI模型训练，标志着国产算力的进步。

同时，美团推出了自研AI产品“小美”App，进一步拓展其在本地生活服务的应用。

我们看好中国AI产业的价值重估，建议关注具备算力和应用能力的互联网公司，如腾讯、快手、阿里巴巴等，以及相关的AI生态企业。

南向资金的持续流入显示出对互联网、消费和智能驾驶领域的信心。

在新消费方面，泡泡玛特和名创优品展现出强劲的增长潜力，尤其是在海外市场。

智驾领域，小鹏汽车、蔚来汽车和理想汽车等公司也在积极布局，预计将受益于市场的复苏。

风险因素包括地缘政治风险、宏观经济下行和政策刺激效果不足等。

整体来看，港股科技估值有望持续提升，投资者可关注相关行业的机会。

本报告的投资建议及理由为： - 看好平台型互联网公司，如腾讯、快手、阿里巴巴等，因其具备算力资源和模型能力，受益于AI发展。

- 关注具备模型或应用能力的AI生态企业，如出门问问、美图公司、京东健康等。

- 南向资金持续流入，建议关注互联网、消费和智能驾驶产业趋势机会。

- 腾讯控股预计下半年海外游戏增长强劲，广告业务持续高增。

- 快手主业稳健增长，作为AI应用标的受益于降息周期。

- 阿里巴巴云业务高增，推动国产算力自主化进程。

- 新消费领域，泡泡玛特和名创优品有望通过IP策略提升盈利能力。

- 智驾领域，小鹏汽车和蔚来汽车有潜在的市场反转机会。

- 风险提示包括地缘政治风险、宏观经济下行和政策刺激效果不足。