慧博智能投研-机构周策略：机构观点及行业配置-250824

- 市场观点维持不变，预计牛市条件将随着基本面周期性改善和增量资金循环的启动而具备。

- 关注9月初后，投资策略将从短期动量转向中期结构选择，重点关注创新药和海外算力链的景气机会。

- 强调国内科技链突破与先进制造反内卷的重要性，以提升中国制造的竞争优势和盈利能力。

该投资报告的核心观点可以从宏观到微观进行梳理： 1. **市场总体观点**：当前市场处于牛市的有利条件，主要基于26年中基本面的周期性改善以及增量资金正循环的可能性。

2. **策略调整**：建议在9月初后，投资策略应从短期动量转向中期推演，以适应市场变化。

3. **行业关注点**：重点关注创新药和海外算力链，这两者是中国深度融入全球产业链的重要机会。

4. **牛市主线**：支持全面牛市的潜在主线包括国内科技链的突破和先进制造业的反内卷，旨在优化行业秩序并构建行业联盟。

5. **制造业竞争力**：未来中国制造业的竞争优势与盈利能力将更加匹配，反内卷的趋势是必然，尤其在光伏、化工和电气机械关键零部件等领域，中国在全球市场的占有率将进一步提升。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场处于牛市的有利条件，预计基本面周期性改善与增量资金正循环将启动。

- 建议关注9月初后的结构选择，重点从短期动量转向中期推演。

- 创新药和海外算力链将为中国深度融入海外产业链带来景气机会。

- 关注国内科技链突破与先进制造业的反内卷趋势，以优化行业秩序并构建行业联盟。

- 中国制造业的竞争优势与盈利能力将逐步匹配，反内卷是行业发展的必经之路。

- 特别关注光伏、化工及部分电气机械关键零部件领域在全球市场的高占有率。