机械行业：长城证券-机械行业：5月挖机市场逐步修复，宏观经济完成筑底，未来可期-240611

1. 2024年5月，我国挖机市场逐步修复，国内销量超预期，内需已实现筑底，挖掘机产销量有望复苏。

2. 国家大规模设备更新政策和地产政策同步发力，支撑挖掘机市场走向拐点，行业内主要推荐标的为三一重工、徐工机械、中联重科，建议关注柳工。

3. 风险提示包括原材料价格波动、市场风险、技术风险和政策风险。

挖机市场逐步修复，国内销量超预期，出口情况持续改善。

内需实现筑底，宏观经济可期，为未来挖掘机销售提供良好成长平台。

装备制造业利润增长，市场持续向好。

海外需求回落速度放缓，有望修复。

大规模设备更新政策与地产政策同步发力，支撑国内销量走向拐点。

主推标的：三一重工，徐工机械，中联重科；建议关注：柳工。

风险提示：原材料价格波动风险；市场风险；技术风险；政策风险。

投资标的：三一重工，徐工机械，中联重科 推荐理由：挖掘机市场与工业生产景气度高度关联，国内需求完成筑底，挖机生产销售活动逐步恢复活力，同时在国家大规模设备更新政策的支撑下，挖掘机市场有望回升。