房地产行业：国金证券-房地产行业周报：地产数据维持底部盘整，部分房企率先业绩好转-250720

- 房地产行业数据维持底部盘整，部分房企业绩出现好转，显示行业逐步进入盈利修复阶段。

- A股和港股地产板块均出现下跌，土地市场溢价率持续上涨，整体销售量和房价有所下滑。

- 投资建议关注核心一二线城市的开发商及具备竞争力的中介平台，逢低配置地产股。

本周房地产行业数据维持底部盘整，A股和港股地产板块均出现下跌。

全国300城宅地成交面积和商品房销售持续低迷，土地市场溢价率上升。

新房和二手房价格小幅下跌，但同比降幅有所收窄。

2025年上半年，部分房企业绩预告显示净利润预增或扭亏为盈，主要得益于公司产品力和财务表现。

投资建议方面，预计三季度政策将对楼市产生直接影响，建议逢低配置地产股，重点推荐在核心城市稳健经营的开发商及具有竞争力的中介平台和物业管理公司。

风险提示包括宽松政策效果不佳、三四线城市恢复乏力及房企债务违约风险。

投资标的及推荐理由： 1. 建发国际集团 推荐理由：重点布局深耕核心一二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力。

2. 中国海外发展 推荐理由：重点布局深耕核心一二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力。

3. 滨江集团 推荐理由：重点布局深耕核心一二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力，同时业绩预告显示有望迎来业绩好转。

4. 贝壳 推荐理由：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

5. 华润万象生活 推荐理由：物管稳健发展，商管绝对龙头，积极分红。