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宏源期货-铅锌日评：刚需采买，高价铅成交困难；基本面偏弱，沪锌震荡回落-250320

研报作者：祁玉蓉来自：宏源期货时间：2025-03-20 12:13:04

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发布者

so***rt

研报出处

宏源期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铅【交易方向】：中性【理由】：原生铅与再生铅复产稳步推进，现货市场流通货源偏紧，但需求端因淡季影响，铅锭采买有限，整体市场维持高位整理。

【期货品种】：锌【交易方向】：看空【理由】：锌市供给增量趋势明显，需求恢复期，库存再度转增，成本端支撑减弱，预计锌价承压回落。

核心观点

- 铅市场受到刚需影响，成交困难，预计电解铅产量将显著提升，但下游需求偏弱，现货市场流通紧张。

- 锌市场加工费回升，炼厂利润改善，产量增量趋势明显，但需求恢复缓慢，库存增加导致锌价承压回落。

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