中辉期货-铁合金周报：工厂减产潮爆发，双硅低位震荡运行-250411

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：供给端产量下降但开工率持平，需求端钢材表需走弱，合金厂库存压力加大，新增订单不足，整体市场情绪偏弱。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看空 【理由】：尽管港口库存下降，但矿山报价下调，外矿到港量偏低，市场看跌情绪增加，预计矿价跌幅有限但整体承压。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：部分焦企提涨计划出台，但主流钢厂未明确回应，首轮提涨可能落地但后续涨价空间有限，市场观望情绪浓厚。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：铁水产量回升，但钢材表需走弱，4月钢招进展缓慢，整体市场价格承压，需关注后续需求变化。

- 硅锰产量环比下降，需求端钢材表需走弱，合金厂库存逐步累积。

- 锰矿市场情绪看跌，尽管港口库存降低，但外矿到港量偏低，矿价跌幅有限。

- 整体产业基本面矛盾有所缓和，后续需关注产区减产力度及焦炭提涨情况。