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铜行业：太平洋证券-铜行业深度报告：供需两端映景气，铜价趋势露锋芒-240705

研报作者：刘强，梁必果来自：太平洋证券时间：2024-07-07 21:10:57

股票名称

铜行业
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ru***ng

研报出处

太平洋证券
研报页数

35 页
推荐评级
研报大小

1,023 KB

研究报告内容

1/35

核心要点1

1、铜价波动受全球宏观经济景气度影响，供给端扰动加剧。

2、铜矿长期供应增量乏力，存量矿山品位下滑成趋势，全球铜矿供应不足或成为长期趋势。

3、电力和新能源带来主要铜需求增量，2024-2026年全球铜需求量有望稳步增长。

核心要点2

铜价受全球宏观经济景气度影响，供应端扰动明显；铜矿长期供应增量乏力，存量矿山品位下滑；需求主要来自电力和新能源领域；全球铜供需缺口存在，铜矿供应不足或成长期趋势；建议关注紫金矿业、洛阳钼业等。

风险包括下游需求不及预期、矿山投产进度超预期、美联储紧缩超预期。

投资标的及推荐理由

投资标的：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业推荐理由：从中长期看铜矿具有较好的供需格局，行业景气度有望持续。

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