开源证券-国资并购浪潮再起，关注十大投资线索-241219

- 国资并购重组在产业升级和市值管理的双重驱动下逐渐成为提升国有资本配置效率的重要手段，央企的并购需求持续增长。

- 当前央国企并购重组活跃，内部整合与外部延伸并存，重点关注传统行业和新兴产业的整合与收购。

- 投资建议关注国有资本投资公司和地方国企中具有并购意向、资本运作及股权变动的上市公司，同时需警惕监管政策及市场波动风险。

这份投资报告主要围绕国资并购重组的现状与趋势展开，以下是核心要点的总结： 1. **宏观背景**：国资并购重组的推动因素包括政策支持、产业升级及市值管理。

自2021年以来，国资委强调战略性重组和专业化整合，央国企的资产重组成为提升国有资本配置效率的主要手段。

2. **需求驱动**：产业转型升级、资产证券化及市值管理考核三重因素推动央国企并购重组需求持续增长。

传统行业需要通过并购优化竞争格局，新兴行业则需补链强链和提升技术水平。

3. **并购现状**：2024年以来，央国企并购重组活跃，内部整合与外部扩展并存，表现出理性特征。

重点关注传统行业整合和新兴产业并购，地方国资也积极响应并出台相关政策。

4. **投资建议**：关注国有资本投资公司、实体产业集团等主体，重点行业包括国防军工、公用事业、钢铁等。

同时，关注地方国企的股权变动、资本运作和并购意向等因素。

5. **风险提示**：需警惕并购重组监管政策的调整及市场波动对并购重组的影响。

整体来看，国资并购重组在政策推动和市场需求的双重作用下，展现出活跃的态势，为投资者提供了多样的投资机会。

本报告的投资建议及理由为： - 关注国有资本投资公司和实体产业集团。

- 投资于国防军工、公用事业、钢铁、旅游、交通运输、医药生物、计算机等七大行业。

- 优先选择资产证券化率较低的央企集团。

- 关注重组整合意愿较强的央企集团。

- 投资涉及同业竞争并已明确解决期限的央企集团。

- 关注具备大集团小公司特征的央企集团旗下的上市公司。

- 地方国企方面，关注有股权变动的公司。

- 关注有资本运作和并购意向的地方国企。

- 投资稀缺性定位和具备并购紧迫性的上市公司。

- 关注受益于并购的公司，特别是有创投业务的企业。