南华期货-锡周报：震荡为主-250516

【期货品种】：沪锡主力期货 【交易方向】：中性 【理由】：锡价在26万元每吨附近维持超过4周，市场震荡为主，宏观影响小，基本面变化不大，预计短期内价格波动有限。

【期货品种】：锡进口 【交易方向】：看空 【理由】：锡进口依然亏损，加上加工费稳定，可能导致进口量下降，进一步压制价格。

【期货品种】：印尼锡锭出口 【交易方向】：中性 【理由】：印尼4月精炼锡出口同比增长，但环比下降，整体出口水平处于近两年均值，短期内对市场影响有限。

【期货品种】：LME锡库存 【交易方向】：中性 【理由】：LME锡库存回升至2735吨，显示市场供需平衡，短期内对价格影响不大。

【期货品种】：缅甸锡矿 【交易方向】：中性 【理由】：缅甸佤邦复产未见实质性进展，预计对锡价的支撑作用有限。

【期货品种】：半导体周期 【交易方向】：中性 【理由】：半导体周期尚未进入熊市，整体需求保持稳定，短期内对锡价影响有限。

- 沪锡主力期货合约小幅上涨，现货升水400元，库存略降，整体维持震荡走势。

- 印尼4月精炼锡出口同比增长58%，但环比下降，出口量处于近两年均值水平。

- 由于宏观因素影响较小，锡价在26万元附近震荡，预计短期内维持在25.6万-26.8万元每吨区间。