食品饮料行业：东方证券-食品饮料行业周报：五一飞天批价略回升，房地产加强政策催化-240505

1. 飞天茅台批价略回升，白酒消费需求增加，有利于提升白酒投资信心。

2. 房地产加强政策催化，有望提振白酒商务消费场景。

3. 消费相关的宏观数据整体增长，市场流动性趋于好转，建议关注白酒、啤酒等板块修复机会。

食品饮料行业五一消费小旺季，白酒需求较旺，飞天茅台批价略回升；房地产加强政策催化，有利于白酒商务消费场景；消费相关宏观数据整体增长趋势，白酒批价保持稳定；啤酒产量下滑，大麦进口价格下降，成本压力减轻；建议关注白酒、啤酒等板块修复机会，风险提示为消费复苏进度不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 五粮液（000858，买入）：Q1动销超预期，有望受益于白酒板块修复机会。

2. 山西汾酒（600809，买入）：动销良好、批价坚挺、估值低位，有望受益于白酒板块修复机会。

3. 古井贡酒（000596，买入）：受益返乡潮及宴席热度，有望受益于白酒板块修复机会。

4. 今世缘（603369，买入）：受益返乡潮及宴席热度，有望受益于白酒板块修复机会。

5. 青岛啤酒（600600，买入）：受益于进口大麦价格下降，成本压力减轻，有望受益于啤酒板块的结构升级。