中煤能源：信达证券-中煤能源-601898-成本降低业绩稳定，资产结构持续优化-241024

投资标的：中煤能源（601898） 推荐理由：公司在煤炭主业销量保持增长的同时，良好的成本控制有效缓解了商品煤价格下降的影响。

资产负债率持续优化，未来业绩稳中有增，且伴随板块估值提升，预计2024-2026年归母净利润逐年增长，维持“买入”评级。

- 中煤能源2024年前三季度营业收入和净利润同比下降，但成本控制良好，煤炭主业销量保持增长趋势。

- 公司资产负债率持续优化，偿还负债进展顺利，未来业绩有望稳中有增。

- 预计2024-2026年归母净利润将逐年增长，维持“买入”评级，风险因素包括宏观经济和政策不确定性。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键内容： 1. **财务业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入：1404.12亿元，同比下降10.11%。

- 归母净利润：146.14亿元，同比下降12.43%。

- 扣非后净利润：144.25亿元，同比下降12.94%。

- 经营活动现金流量净额：257.57亿元，同比下降9.16%。

- 基本每股收益：1.10元/股，同比下降12.70%。

2. **第三季度业绩表现**： - 第三季度营业收入：474.28亿元，同比上涨1.23%。

- 第三季度归母净利润：48.26亿元，同比下降0.55%。

- 第三季度扣非后净利润：47.69亿元，同比下降1.01%。

3. **煤炭业务表现**： - 商品煤销量：10038万吨，同比增长0.7%。

- 动力煤销量：9191万吨，同比增长0.8%。

- 商品煤价格持续下降，动力煤售价503元/吨，同比下降5.5%。

- 自产商品煤单位销售成本：286.6元/吨，同比减少8.19元/吨。

4. **成本控制情况**： - 尽管人工成本同比增加17.7%，但吨煤折旧及摊销成本同比减少11.0%。

- 运输费用及港杂费用同比减少7.6%。

5. **资产负债情况**： - 资产负债率：47.08%，同比下降1.48pct。

- 一年内到期的非流动负债为137.9亿元，同比下降36.6%。

6. **未来展望与盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为192.31亿元、195.72亿元和202.50亿元。

- 每股收益分别为1.45元、1.48元和1.53元。

- 维持“买入”评级。

7. **风险因素**： - 宏观经济形势存在不确定性。

- 地缘政治因素影响全球经济。

- 煤炭、电力行业政策的不确定性。

- 煤矿安全生产事故的风险。

这些信息为投资者提供了关于中煤能源的财务状况、业务表现、成本控制能力、资产负债情况及未来盈利预期的重要数据，有助于做出投资决策。