招银国际-招财日报：每日投资策略-240719

1. 九兴控股发布2024年2季度运营数字，销售增长1%，好于预期，预计上半年销售增长7%，净利润增长60%以上至9,000万美元，超出市场预期。

2. 公司全年指导维持不变，预计销售增长为0%至低个位数，销量增长为低个位数到中个位数，ASP下降为低个位数。

3. 公司有销售增长机会，目前价格为8倍24财年市盈率，股息率为9%，利润率的提升显著。

九兴控股发布2024年2季度运营数字，销售增长1%，销量增长6%，ASP下降4%。

上半年销售增长7%，净利润增长60%以上至9,000万美元，超出市场预期。

全年指导维持不变，销售增长0%至低个位数，销量增长低至中个位数，ASP下降低个位数。

非运动品类产能使用率100%，利润率提升显著。

面对关税上升，可控性较高。

展望2025年，公司有销售增长机会。

目前价格为8倍市盈率，股息率9%。

本报告的投资建议及理由为： - 买入九兴控股股票。

- 公司发布的2024年2季度运营数字符合预期，销售增长7%，净利润增长60%以上。

- 全年指导维持不变，下半年只需实现0%的销售和净利润增长即可达到目标。

- 面对潜在的关税上升，公司有应对措施。

- 2025年有多个销售增长机会。

- 目前价格为8倍24财年市盈率，股息率为9%。