南华期货-铜周报-241129

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：近期铜价维持震荡，宏观影响逐渐降低，基本面无明显驱动，供给稳定且库存小幅减少，需求端表现内强外弱，短期内预计继续震荡行情。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：中性 【理由】：LME库存去库困难，维持在27万吨附近，市场对宏观因素的反应已基本消化，短期缺乏强烈的价格波动驱动力。

【期货品种】：现货铜 【交易方向】：中性 【理由】：现货升水70元，进口出现利润，整体市场需求未明显改善，短期内价格走势将维持震荡。

【期货品种】：铜矿TC 【交易方向】：中性 【理由】：铜矿TC小幅稳定在11.3美元每吨，未见显著变化，反映出供给端的稳定性。

【期货品种】：铜铝比 【交易方向】：中性 【理由】：铜铝比稳定在3.61附近，显示出市场对铜与铝之间的相对需求关系未发生显著变化。

- 铜价近期维持震荡，符合预期，主要受宏观因素影响逐渐减弱，基本面缺乏明显驱动。

- 智利国家铜业公司加快生产，预计今年铜产量将小幅增长，但整体需求依然偏弱。

- 短期内铜价可能继续在7.32万至7.46万元每吨区间内震荡。