大族数控：华鑫证券-大族数控-301200-公司动态研究报告：高端PCB设备卡位AI浪潮，技术生态壁垒赋能国产替代与出海双线提速-250826

投资标的：大族数控 推荐理由：公司作为PCB专用设备龙头，受益于AI驱动的高端需求增长，预计2024年营收和净利润大幅提升。

通过国产替代与海外拓展双线推进，强化全球供应链，构建全链路生态，形成长期价值绑定，具备良好投资前景。

大族数控在高端PCB设备领域技术领先，受益于AI浪潮和下游扩产投资，预计2024年营收和净利润大幅增长。

公司积极推进国产替代和海外市场拓展，已覆盖全球80%百强PCB企业，海外销售收入大幅提升。

通过垂直整合和全链路服务，增强客户粘性，预计未来三年收入持续增长，首次给予“买入”评级。

大族数控-301200的研究报告指出，公司在高端PCB设备领域的技术优势使其能够抓住AI浪潮带来的机遇。

预计2024年全球PCB产业将增长5.8%，高多层板和HDI板的市场营收将分别增长40.2%和18.8%。

消费电子市场复苏及汽车电子技术升级将进一步推动电子产业的需求。

大族数控作为PCB设备的龙头企业，受益于下游扩产投资热潮，预计2024年公司的营收和净利润将同比激增104.56%和120.82%。

在国产替代与海外拓展方面，大族数控的核心产品加速替代进口，客户覆盖全球百强PCB企业的80%。

公司在IC封装基板领域推出的玻璃通孔激光设备获得了国内外客户的认可。

随着全球电子终端品牌实施多元化供应链策略，公司积极推进“A+H”双资本平台建设，并设立海外子公司以支持东南亚市场。

此外，大族数控通过垂直整合加强全链路壁垒，构建了覆盖多个关键工序的产品矩阵，提供一站式解决方案，形成差异化竞争优势。

公司还与多家龙头企业建立战略合作关系，推动长期价值绑定。

盈利预测方面，预计2025-2027年公司的收入将分别达到45.13亿元、56.87亿元和67.31亿元，EPS分别为1.30元、1.89元和2.54元。

当前股价对应的PE分别为68.4倍、47.2倍和35.2倍。

基于大族数控在PCB专用设备领域的稳固地位以及双重动能，首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示方面包括原材料成本波动、汇率波动、技术替代、市场竞争加剧、下游需求不及预期、新产品进度不及预期及PCB产业转移等风险。