天风证券-产业赛道投资图谱：育儿补贴政策下的投资机会-250704

- 政府育儿补贴政策将降低生育成本，刺激母婴消费和早教市场扩容。

- 母婴用品市场持续增长，尤其在乳制品、护理、服装等细分领域具备投资机会。

- 辅助生殖市场渗透率上升，受益于生育意愿提升，相关医疗、药品及设备领域值得关注。

本投资报告围绕育儿补贴政策下的投资机会进行分析，主要内容可总结为以下几点： 1. **政策背景**：2025年政府工作报告首次明确提出促进生育政策，发放育儿补贴，并发展托幼一体服务，以提高托育服务供给，预计将对母婴产品、早教和辅助生殖行业产生积极影响。

2. **生育成本与消费预期**：现金补贴将直接降低生育成本，增强生育率的稳定预期。

同时，释放的购买力将优先促进母婴刚需消费（如奶粉、纸尿裤），并推动早教市场的扩展和分层。

3. **母婴用品市场**：尽管出生率下降，但因可支配收入增加和家庭消费能力提升，预计到2025年母婴市场规模将达到4.68万亿元。

主要消费品类集中在食、衣、用等，医疗健康和母婴护理服务尚有较大潜力。

4. **早教与托育市场**：政策支持将推动早教和托育行业的发展，预计到2030年托育市场规模将达到2323.1亿元，未来前景广阔。

5. **辅助生殖行业**：随着辅助生殖渗透率的提升和生育意愿的增强，预计市场将持续增长。

中国辅助生殖服务市场预计在2023年前将增至496亿元，IVF技术占据市场主导地位。

6. **投资建议**：建议关注母婴用品、早教、辅助生殖等相关领域的投资机会。

7. **风险提示**：政策实施和落地存在不确定性，生育意愿和育儿消费的提升也具有不确定性，同时需关注宏观经济波动的影响。

整体来看，育儿补贴政策的实施将为相关行业带来新的投资机会，但也需谨慎评估潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 关注母婴用品领域，预计市场规模将持续增长，主要消费品类包括食品、衣物和护理用品。

- 投资早教和托育相关领域，政策支持将推动市场扩容，预计到2030年市场规模将显著增加。

- 关注辅助生殖行业，随着生育意愿提升和渗透率增加，市场规模有望持续扩大。

- 特别关注乳制品、护理耐用品、早教服务、辅助生殖医疗等细分领域的投资机会。

- 风险提示包括政策落地的不确定性和宏观经济波动可能影响生育意愿和消费。