东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-241221

- 本周无新发行二级资本债，存量余额减少至43,300.35亿元，较上周减少358亿元。

- 二级市场成交量约1756亿元，较上周减少461亿元，主要成交券为浦发银行和建行的二级资本债。

- 到期收益率方面，5Y和7Y AAA-评级债券收益率有所下降，10Y债券AAA-评级收益率小幅上升。

- 折价成交比例高于溢价，折价率前两位为晋商银行和潍坊银行的二级资本债。

- 风险提示包括信息更新延迟及数据披露不全。

债券标的： 1. 24浦发银行二级资本债02A 2. 24建行二级资本债02A 3. 24浦发银行二级资本债01A 4. 21晋商银行二级资本债01 5. 23潍坊银行二级资本债01 6. 23日照银行二级资本债01 操作建议： 建议关注折价成交的债券，特别是21晋商银行二级资本债01和23潍坊银行二级资本债01，这些债券的折价率较高，可能存在投资机会。

同时，考虑到二级市场的成交量有所下降，投资者在操作时需谨慎，关注市场流动性和收益率变化。

理由： 本周银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债，存量余额有所减少，显示出市场供给紧张。

同时，二级市场成交量的减少可能导致价格波动加剧，折价债券的投资价值相对较高。

评级以AAA-为主的债券相对稳健，适合风险偏好较低的投资者。