润邦股份：国元证券-润邦股份-002483-2024年一季报点评：盈利能力改善，高端装备业务迈向全球市场-240501

投资标的：润邦股份 推荐理由：公司盈利能力改善，高端装备业务迈向全球市场，海外业务增长迅速，具备成长空间，预计未来净利润将大幅增长，维持“增持”评级。

1. 润邦股份2024年一季度盈利能力改善，营收增长21.88%，毛利率和净利率均有提升。

2. 公司高端装备业务迈向全球市场，海外业务占比增加，具备成长空间。

3. 预计2024-2026年公司净利润将持续增长，维持“增持”评级。

1. 公司2024年一季度营收14.12亿元，同比增长21.88%，环比下滑36.32%； 2. 归母净利润0.62亿元，同比增长48.45%，环比实现扭亏为盈； 3. 公司毛利率/净利率分别为19.92%/6.75%，同比提升1.52/1.67pct； 4. 公司期间费用率11.20%，同比下降1.01pct； 5. 公司海外业务营收49.63亿元，同比增长145.08%，海外收入占比69.10%，同比提升29.96pct； 6. 公司通过收购FLSmidth集团旗下原蒂森克虏伯和山特维克的全球散料装卸搬运业务，包括全球售后服务所有在手订单； 7. 公司子公司润邦海洋交付近13万吨海风基础桩和导管架产品，并实现对日本客户的海风基础桩出口； 8. 预计2024-2026年公司归母净利润3.54/4.38/5.71亿元，同比增长540%/24%/30%； 9. 当前股价对应PE13.9/11.2/8.6倍； 10. 风险提示包括原材料价格波动风险，市场竞争加剧风险，订单交付不及预期风险，新客户拓展不及预期风险，国际贸易政策风险，汇率波动风险。