东方证券-策略周报：攻势未歇，蓄力再攀-250629

- 美联储主席鲍威尔暗示在经济数据未明朗前不会降息，市场对9月降息的预期逐渐升温，全球市场因风险偏好改善普遍上涨。

- A股市场短期整理后有望继续反弹，尽管存在未落地风险，但预计影响低于市场预期。

- 下周积极布局科技和金融板块，关注人工智能、军工、半导体等领域，同时关注有色金属。

本周策略周报的核心要点如下： 1. **宏观经济形势**：美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申在经济数据不明朗前不会降息，暗示可能在9月进行政策调整。

市场对降息的预期有所升温，多位美联储官员释放鸽派信号，导致全球主要市场普遍上涨。

2. **市场反应**：由于降息预期升温，全球市场风险偏好回升，日经、纳斯达克和恒生指数均有显著上涨。

A股市场也出现1.91%的上涨，突破3400点，但仍存在一定的犹豫。

3. **短期风险事件**：市场担忧的未落地风险主要包括特朗普的“美丽大法案”和即将生效的对等关税。

分析认为这些风险的影响可能低于预期，且市场已经经历过最坏的情况，若对等关税生效，反而可能是加仓的机会。

4. **投资策略**：下周被视为加仓点，预计市场将意识到短期风险事件发生的概率较小，继续进攻。

建议积极布局科技和金融板块，关注人工智能、军工、半导体等科技领域，以及金融科技和有色金属（铜铝）等。

5. **风险提示**：需注意市场表现可能不及预期，海内外经济和地缘政治风险可能影响实际表现。

同时，科技板块可能面临技术迭代和业绩兑现的回调风险。

本报告的投资建议及理由为： - 下周是加仓点，市场短暂整理后有望继续进攻。

- 市场对短期风险事件的发生概率较小，且风险烈度低于预期。

- 积极布局科技和金融行业，关注有色金属。

- 科技板块重点关注人工智能、军工、半导体等领域。

- 金融板块关注金融科技、证券和银行。

- 有色金属板块关注铜和铝。

- 市场对降息预期升温，提升风险偏好。

- 特朗普可能访华，市场情绪可能变得更加乐观。