氟化工行业：东海证券-氟化工行业月报：制冷剂价格再度提升，行业有望持续高景气-250813

- 2025年7月，三代制冷剂价格上涨，含氟聚合物价格回落，行业整体维持高景气度。

- 家用空调排产在8月同比下滑，预计9月和10月仍将继续下滑。

- 二代制冷剂配额削减，三代制冷剂供需关系趋紧，相关企业盈利能力有望提升。

- 风险包括制冷剂配额政策变化、原材料价格波动及需求不及预期。

氟化工行业月报显示，2025年7月三代制冷剂价格再次上升，R32、R125和R134a的价格分别为55000元/吨、45500元/吨和50000元/吨，R22价格持平但同比上涨14.75%。

含氟聚合物价格有所回落。

8月到10月的家用空调排产量同比下降，预计9月和10月将继续下滑。

中欣氟材和永和股份发布了半年度业绩，前者预计净利润大幅扭亏，后者营业收入和净利润均实现显著增长。

投资建议方面，二代制冷剂配额削减，三代制冷剂供需关系紧张，行业有望维持高景气度，相关企业盈利能力提升。

风险提示包括配额政策变化、原材料价格波动及需求不及预期等。

投资标的：巨化股份、三美股份、永和股份 推荐理由： 1. 制冷剂价格稳步上行，行业整体高景气度有望持续，相关生产企业盈利能力提升。

2. 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额保持在基线值，供需关系趋紧，有助于价格上涨。

3. 中欣氟材和永和股份业绩预增，显示出行业复苏迹象，永和股份半年度营业收入和净利润大幅增长，体现出良好的盈利能力。