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华龙期货-铜月报:电网建设投资快速增长,沪铜或震荡运行-250205

研报作者:刘江 来自:华龙期货 时间:2025-02-05 19:41:47
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    fr***84
  • 研报出处
    华龙期货
  • 研报页数
    18 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    2,551 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:沪铜 【交易方向】:中性 【理由】:电网建设投资快速增长,精炼铜产量处于高位,整体铜消费仍强劲,但LME铜库存高位及COMEX铜累库明显,导致铜价可能以震荡行情为主。

【期货品种】:铜 【交易方向】:中性 【理由】:尽管中国汽车出口和新能源汽车市场快速增长,铜需求预期向好,但房地产销售和投资增速大幅下跌,存在一定的市场不确定性。

【期货品种】:铜 【交易方向】:中性 【理由】:铜冶炼厂粗炼费和精炼费小幅下降,铜精废价差变化不大,显示出市场对铜的需求和供应仍在调整中,整体趋势尚不明朗。

【期货品种】:沪铜 【交易方向】:中性 【理由】:风险提示包括美联储政策变化、经济数据波动及铜需求变化超预期,可能对市场造成影响,需保持谨慎。

核心观点

- 2024年中国规模以上工业增加值和社会消费品零售总额保持增长,但房地产销售和投资增速大幅下滑,需求开始回暖。

- 精炼铜产量同比、环比增长,全球铜消费强劲,但整体存在供需缺口,铜价预计震荡运行。

- 中国汽车市场持续增长,特别是新能源汽车,出口量显著增加,同时电网建设投资加速,终端需求改善预期向好。

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