银河期货-纸浆每日早盘观察-250120

【期货品种】：SP主力03合约 【交易方向】：看空 【理由】：当前市场库存小幅累积，且进口阔叶浆现货市场成交僵持，下游纸厂谨慎采买，整体需求疲软。

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：中性 【理由】：价格稳定，部分牌号现货紧缺，但整体供需变动不明显，市场观望情绪较重。

【期货品种】：阔叶浆 【交易方向】：中性 【理由】：现货市场高价成交僵持，缺乏明确的供需信号，市场表现平淡。

【期货品种】：本色浆 【交易方向】：中性 【理由】：价格保持稳定，市场供需变动不明显，缺乏方向性。

【期货品种】：化机浆 【交易方向】：中性 【理由】：价格区间波动小，整体供需情况稳定，市场情绪偏向观望。

- 期货市场小幅整理，SP主力03合约微涨至6000点，现货市场部分牌号紧缺，进口阔叶浆高价成交僵持。

- 国内库存情况显示，期货合约库存小幅增加，而港口库存则连续两周去库，同比下降5.1万吨。

- 建议在6040点附近少量试空SP合约，套利策略保持观望。