锦波生物：民生证券-锦波生物-832982-2024年一季报点评：归母净利润同比+136%，接近此前预告上限-240423

投资标的：锦波生物 推荐理由：公司盈利能力持续提升，产品研发能力强，品牌势能持续提升，未来业绩有望持续增长，具有投资价值。

1. 锦波生物2024年一季度营收和净利润同比大幅增长，主要得益于产品优化、渠道深耕和品牌宣传等多方面发力。

2. 公司盈利能力持续提升，毛利率、费率和净利率均呈现良好的表现，未来产品储备丰富，品牌势能持续提升。

3. 预计未来几年公司营业收入和净利润将保持稳步增长，维持“推荐“评级，但需注意宏观经济低迷、行业竞争加剧等风险。

1. 2024年一季度锦波生物的财务表现：营业收入2.26亿元，同比+76.09%；归母净利润1.01亿元，同比+135.72%；扣非归母净利润0.98亿元，同比+142.38%。

2. 公司在产品优化、渠道深耕与品牌宣传等方面的发力，带动收入快速增长。

3. 锦波生物的盈利能力表现优秀，毛利率为91.90%，同比+1.96pct；销售费率、管理费率、研发费率、财务费率为23.93%、10.84%、4.56%、1.11%，同比有所变化；净利率为44.95%，同比+11.47pct。

4. 公司在研发端、产品与渠道端、品牌端有多个发展看点和未来发展计划。

5. 预计2024-2026年公司实现营业收入13.10、18.05、22.63亿元，分别同比+67.9%、+37.8%、+25.4%；归母净利润分别为4.82、6.88与8.89亿元，同比+60.7%、+42.8%与+29.3%。