国贸期货-农产品·投研日报-240425

【期货品种】：玉米 【交易方向】：中性 【理由】：国内玉米市场供应压力仍待消耗，但美国玉米出口量超过预期，墨西哥和中国装运节奏加快，美玉米交易重点逐渐转移到天气市。

国内粮源结构分化，华北供应压力较大，南港谷物库存处于历史高位，压制对内贸玉米的需求。

市场等待新的消息，现货仍显疲软，预期短期期价以低位震荡运行为主，等待利多驱动。

1. 国内玉米市场供应压力大，价格偏弱，贸易商库存高位，市场心态悲观。

2. 美国玉米播种进度超过预期，出口量增加，但天气影响和俄乌局势仍存在不确定性。

3. 短期内国内玉米期价以低位震荡运行，市场等待利多驱动。