五矿期货-铜周报：市场情绪偏积极，美国铜关税仍构成风险-250719

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：市场情绪偏积极，供应稳定，铜精矿加工费回升，国内电解铜进口亏损缩窄，需求方面下游开工率反弹，整体市场表现向好。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：库存环比增加，尽管现货市场表现差异，但整体库存上升可能对价格形成一定压力，需关注后续市场动态。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国铜关税风险仍然存在，可能对市场情绪和价格产生负面影响，需谨慎对待。

- 铜精矿现货加工费小幅回升，粗铜加工费持平，秘鲁5月铜产量下降，但1-5月累计产量同比增长。

- 三大交易所库存环比增加，现货市场上上海地区升水期货，LME市场出现贴水。

- 国内电解铜进口亏损缩窄，需求方面下游精铜杆企业开工率反弹，但华东和华南市场表现分化。