格林大华期货-双粕早报-240719

【期货品种】：豆粕、菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：国内油厂到港大豆充裕，油厂开机率保持在较高状态，豆粕库存攀升到百万吨级别，油厂催提严重，远期盘面榨利持续走弱，市场预期乌克兰谷物和油籽减产500万吨，基差方面偏弱，短期内豆粕有继续下跌的趋势。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：看多 【理由】：美豆具有采买吸引力，抗跌，市场预期巴西早播种大豆开始时间提前，种植面积增加，导致美豆跌破1100美分重要支撑，引发中长期粕类的下跌格局。

1. 美豆价格下跌后具有采购吸引力，但基本面方面存在油厂库存攀升和乌克兰谷物减产等利空因素。

2. 菜粕空头持续增持，进入交割月前市场杀跌动能不足，建议短多继续持有，套利方面可考虑豆粕11-1正套介入。

3. 欧盟、乌克兰、保加利亚等地产量预期下调，但美国大豆结荚率低于预期，存在利多因素和风险因素。