苏轴股份：东吴证券-苏轴股份-430418-2023年年报点评：业绩稳健增长，客户资源优势明显-240409

投资标的：苏轴股份 推荐理由：公司业绩稳健增长，客户资源优势明显，技术领先，有望切入更广阔的机器人赛道，盈利预测乐观，具有投资潜力。

1) 苏轴股份2023年业绩稳健增长，营收和净利润同比均有较大幅度增长，盈利能力持续提升。

2) 公司技术领先，客户资源丰富，有望在机器人领域切入，开启第二成长曲线。

3) 股价对应动态PE较低，维持“买入”评级，风险主要来自原材料价格上涨和新业务拓展不及预期。

1. 公司2023年实现营收6.36亿元，同比+12.96%；实现归母净利润1.24亿元，同比+48.34%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比+41.19%。

2. 公司销售毛利率为36.67%，同比+3.8pct，销售净利率达19.51%，同比+4.65pct。

3. 公司实现经营活动产生的现金流量净额1.43亿元，同比增长136.48%。

4. 公司技术领先，客户资源优势明显，有望切入更广阔的机器人赛道。

5. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.54/1.90/2.37亿元，当前股价对应动态PE分别为13/10/8倍，维持“买入”评级。