煤炭开采行业：光大证券-煤炭开采行业周报：政策持续推进，重视煤炭板块的投资价值-241020

- 政策持续推进，支持煤炭行业估值提升，特别是高股息板块的投资价值。

- 煤炭市场价格维持平稳，库存水平低，且钢厂和焦化厂煤炭库存处于极低水平。

- 当前煤炭行业基本面短期无忧，建议关注陕西煤业及市净率低于1的上海能源，布局良机明显。

**煤炭开采行业周报核心要点总结：** 1. **政策支持**： - 中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛上表示将支持资本市场稳定，相关政策工具已实施。

- 证券、基金、保险公司互换便利的首批申请额度已超过2000亿元，贷款利率低于煤炭企业股息率，有助于提升煤企估值。

2. **煤价动态**： - 秦皇岛港口动力煤平仓价为844元/吨，环比下降2.25%。

- 陕西榆林动力混煤坑口价格维持在730元/吨，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价格小幅上涨。

3. **生产与库存情况**： - 洗煤厂开工率为69.5%，高炉产能利用率为87.99%，铁水产量同比下降。

- 三峡出库流量维持在五年同期低位。

- 钢厂和焦化厂的煤炭库存处于低位，秦皇岛港口煤炭库存略有增加。

4. **投资建议**： - 煤炭行业基本面短期无忧，政策支持有利于高股息板块估值提升。

- 推荐关注陕西煤业和市净率低于1的上海能源。

5. **风险分析**： - 经济放缓、水电出力超预期、海外煤价大幅下跌及政策实施力度不足等均为潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **陕西煤业** - **推荐理由**：在当前政策环境下，煤炭行业基本面短期无忧，相关政策（如股票回购、增持专项再贷款）有利于提升高股息板块的估值。

陕西煤业作为煤炭行业的重要企业，具备良好的投资价值。

2. **上海能源** - **推荐理由**：建议关注市净率低于1的企业，上海能源符合这一标准。

考虑到当前煤炭行业的基本面和政策面均向好，上海能源可能成为投资者布局的良机。

总体来看，煤炭行业在政策支持和基本面良好的背景下，具备较高的投资价值。