国投安信期货-软商品板块日报-240514

【期货品种】：棉花&棉纱 【交易方向】：看空 【理由】：兰农首次供需24/25年度的供需数据显示，全球棉花产量增加，库存增加，报告偏空，美棉大幅增产导致棉花价格下跌，预计棉纱市场成交弱势，价格小跌，棉纱库存缓慢增加，预计价格将维持弱势。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西生产前景较好，但近期气温偏高可能影响24/25榨季产量，美糖走势较弱，在国内增产的背景下，预计期价偏弱震荡，预计价格将维持弱势。

【期货品种】：苹果 【交易方向】：看空 【理由】：今年苹果增产预期较强，预计产量同比明显增加，现货价格偏弱震荡，预计价格将维持弱势。

【期货品种】：20号胶&天然橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：天然橡胶供应增加，合成橡胶供应减少，现货市场继续去库，成本面支撑预期减弱，建议观望。

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：中性 【理由】：纸浆需求一般，海外供给扰动不断出现，原纸需求偏弱，终端需求对于纸浆的支撑一般，建议观望。

1. 棉花&棉纱供需数据偏空，美棉增产导致期末库存增加，棉纱市场成交弱势，价格小跌。

2. 白糖市场看空情绪高涨，巴西生产前景较好但天气风险存在，预计期价偏弱震荡。

3. 苹果市场处于弱现实、弱预期格局，预计价格将维持弱势，操作上维持偏空思路。

4. 20号胶&天然橡胶市场情绪转弱，现货市场价格稳中有涨，天然橡胶供应增加，需求缓慢恢复。

5. 纸浆价格小幅上涨，海外供给扰动不断出现，国内原纸需求偏弱，操作上暂时观望。