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南华期货-棉花产业风险管理日报-250708

研报作者:陈嘉宁 来自:南华期货 时间:2025-07-09 09:34:15
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    po***ar
  • 研报出处
    南华期货
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    548 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:棉花 【交易方向】:中性 【理由】:当前国内棉花库存处于近五年低位,预计年度末将出现紧平衡,棉价有上行修复的潜力。

然而,下游需求处于淡季,导致棉价反弹动力不足,需关注政策和贸易协议的变化。

【期货品种】:棉花 【交易方向】:看空 【理由】:由于下游需求疲软,负反馈效应逐渐累积,棉价的上涨势头可能会暂缓,短期内存在下行压力。

【期货品种】:棉花 【交易方向】:看多 【理由】:若7月配额政策落地并且中美贸易协议有利好调整,可能会刺激市场情绪,推动棉价回暖。

核心观点

- 当前国内棉花市场面临进口棉数量偏少和疆棉去库速度快的矛盾,库存处于近五年低位。

- 尽管棉价有向上修复的预期,但下游需求淡季导致反弹驱动减弱,涨势可能暂缓。

- 需关注7月配额政策的落实及中美贸易协议的进一步调整情况。

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