宏源期货-豆类油脂周报：中期依然看好，短期注意回落风险-240521

【期货品种】：大豆期货 【交易方向】：看多 【理由】：美国大豆种植短期受天气影响略有延迟，但已恢复正常；巴西第二大豆生产州遭遇暴雨减产，导致货物运输受限；中国大豆进口量低于预期；阿根廷大豆收获正常，国内需求减弱，大豆和豆粕库存缓慢增加。

预计供应减少，需求相对稳定，支撑大豆价格上涨。

【期货品种】：豆粕期货 【交易方向】：中性 【理由】：豆粕库存逐步回升，日成交量一般；生猪价格缓慢上涨，存栏量下降，而出栏量同比高位，对豆粕需求有一定支撑，但库存增加和成交量一般限制了价格大幅上涨的可能性。

因此，豆粕期货交易方向暂时保持中性观望。

1. 大豆供应受天气影响，美国和巴西产量或将受到影响。

2. 中国大豆进口量低于预期，阿根廷大豆收获正常，国内需求减弱，大豆和豆粕库存缓慢增加。

3. 生猪价格上涨，存栏量下降，出栏量同比高位，对豆类油脂需求可能有所提振。