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东方证券-美股流动性收缩冲击，进行到哪了？-240504

研报作者：王仲尧，孙金霞，曹靖楠来自：东方证券时间：2024-05-04 12:43:53

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研报类型

（PDF）
发布者

md***hq

研报出处

东方证券
研报页数

14 页
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研究报告内容

1/14

核心观点1

1. 金融流动性收缩导致美股市场波动和回调，准备金余额成为流动性指标。

2. 纳税季带来的一次性冲击是近期流动性收缩的主要原因。

3. 中期展望显示流动性仍面临持续大幅收紧压力，可能需要关注美联储政策和财政政策的调整以及金融机构的流动性风险。

核心观点2

1. 美股市场出现大幅波动和回调，与金融流动性显著收缩有关。

2. 近期美国金融流动性收缩主要是由纳税季带来的一次性冲击造成的，流动性短暂转变为财政存款。

3. 预计在24Q2，流动性仍面临持续大幅收紧压力，规模约5350亿，可能导致市场发生变化。

4. 风险提示包括美联储政策调整、财政政策的短期技术性调整以及金融机构个体流动性风险的爆发。

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