中国石油化工股份：海通国际-中国石油化工股份-0386.HK-首次覆盖：回购、高分红、增进认同，提升企业价值-240907

投资标的：中国石油化工股份有限公司（0386.HK） 推荐理由：公司实施高分红政策、回购计划，增进市场认同，盈利稳定。

上游业务受益于油价上涨，盈利增长；虽然炼化业务亏损，但营销与分销业务仍处于正常盈利水平。

预计未来三年每年现金分红比例不低于65%，具有投资吸引力。

1. 中国石化上半年营收略有下降，但净利润增长，股东权益增长，公司重视投资者回报，拟高比例现金分红和回购A股。

2. 上游业务盈利提升，炼油业务盈利下降，化工业务出现亏损，营销与分销业务盈利仍在正常水平。

3. 公司上半年资本性支出下降，预计下半年将有较大资本投入，盈利预测稳健，给予“优于大市”投资评级。

1. 中国石化公布2024年上半年财务报告，包括营业收入、归母净利润和股东权益的同比变化。

2. 公司的回购、高分红和增进认同的举措，以及未来三年每年现金分红比例不低于65%的计划。

3. 勘探与开采业务的盈利提升，油价上涨和产量增长的影响。

4. 炼油业务的经营收入和收益的同比变化。

5. 化工业务的经营收入和亏损情况。

6. 营销与分销业务的盈利情况。

7. 公司的资本性支出情况，包括下半年的预计投入。

8. 盈利预测和投资建议，以及给予的投资评级和风险提示。