有色金属行业：国金证券-有色金属行业周报：降息预期进一步推升工业金属价格-250914

- 本周工业金属价格普遍上涨，铜和铝分别上涨2.02%和3.78%，受益于降息预期和消费回暖。

- 库存分化明显，铜库存减少而铝库存略有下降，消费端表现疲软，预计开工率将继续小幅波动。

- 黄金市场受地缘政治风险和美国贸易政策不确定性影响，整体呈现震荡格局，稀土和锑等资源价格回升，显示出需求改善的迹象。

本周有色金属市场受到降息预期的影响，工业金属价格普遍上涨。

铜方面，LME铜价上涨2.02%至10064.50美元/吨，沪铜上涨1.15%至9.11万元/吨。

供应端，进口铜精矿加工费下降，铜库存有所减少，废铜开工率有所上升。

消费端，铜线缆企业开工率略有提升，但整体仍低于预期，预计下周开工率将小幅下降。

铝方面，LME铝价上涨3.78%至2701.00美元/吨，沪铝上涨2.05%至2.11万元/吨，电解铝锭库存有所下降，铝下游加工企业开工率上升。

黄金市场受到地缘政治风险和美国贸易政策不确定性的影响，价格震荡。

稀土价格回升，受供改政策和季节性需求影响，预计后续仍有上涨空间。

锑和钼价格也有所上涨，主要受需求恢复和产业链去库影响。

锂和钴价格小幅下跌，镍价保持稳定。

整体来看，市场面临供应和需求的不确定性，需关注宏观经济波动和新能源产业景气度。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国稀土：稀土板块将继续演化估值业绩双升，关注其在涨价、供改兑现及供应扰动中的表现。

2. 广晟有色：作为稀土行业的重要企业，受益于稀土价格上涨和供改效果的体现。

3. 北方稀土：同样是稀土领域的重要公司，预计将受益于行业的整体复苏。

4. 包钢股份：在稀土价格上涨的背景下，值得关注。

5. 金力永磁：作为稀土应用的重要企业，预计将受益于行业的良好发展趋势。

6. 华锡有色：考虑到锑的需求回升和资源紧缺，推荐关注。

7. 湖南黄金：与锑相关的资源公司，受益于全球锑价上行趋势。

8. 金钼股份：在钼价上涨的背景下，推荐关注。

9. 国城矿业：同样在钼行业中值得关注的企业。

以上标的均与当前市场行情及供需变化密切相关，具有投资潜力。