招商期货-原油周度报告：强现实，弱预期，油价中枢或下移-250720

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：供应端增产预期增强，欧佩克+加速增产，非欧佩克也将释放增产，且库存持续累积，短期需求支撑有限，Q4过剩风险加大。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：中性 【理由】：短期受旺季出行需求支撑，但美国经济走弱风险和库存累积可能影响后续需求。

【期货品种】：页岩油 【交易方向】：看空 【理由】：尽管油价下跌，页岩油生产商仅计划小幅降速，无法有效缓解市场过剩，供需失衡风险依然存在。

【期货品种】：布伦特原油 【交易方向】：看空 【理由】：全球供应增加与需求预期走弱，尤其是Q4面临较大过剩风险，可能导致价格进一步下滑。

【期货品种】：WTI原油 【交易方向】：看空 【理由】：同样受到供应增加和需求疲软的影响，短期内价格震荡，但长期看空趋势明显，需关注高位做空机会。

- 本周油价震荡偏弱，因短期供应风险缓解，市场溢价回吐。

- 欧佩克+加速增产，预计三季度增产量可达66-75万桶/天，非欧佩克增产也将释放。

- 短期需求受益于北半球出行旺季，但Q4过剩风险高，建议逢高做空原油。