传媒行业：华鑫证券-传媒行业动态研究报告：2025年端午单日票房同比增30%，电影院线布局新业务可期-250603

- 2025年端午档票房达到1.36亿元，同比增长30%，观影人次增长33%，显示出市场需求韧性。

- 电影院线探索新业务，如上美影泡泡米益智乐园和万达电影参股52TOYS，增强品牌认知及非票收入。

- 上游IP、中游运营、下游渠道的协同发展将提升商业价值，但需关注政策变化及市场风险。

2025年端午档票房表现良好，单日票房达到1.36亿元，同比增长30%，观影人次达到390万，同比增加33%。

这一增长主要得益于优质内容的供给，尤其是《碟中谍8最终清算》的强劲表现。

电影院线正在探索新业务，以提升单人次的商业价值。

在新业务方面，万达电影与52TOYS合作，投资7%股权，旨在开发IP玩具及相关市场，提升非票收入。

同时，上影泡泡米益智乐园在上海开园，利用经典动画IP吸引家庭观众。

未来，随着新消费市场的扩展和AI技术的应用，上游IP、运营及下游渠道的商业价值有望提升。

关注的公司包括万达电影、上海电影、光线传媒等。

风险方面，需注意产业政策变化、IP授权到期、市场竞争等不确定因素。

投资标的及推荐理由： 1. **万达电影** - 推荐理由：作为电影院头部企业，万达电影积极探索非票业务，通过参股52TOYS加强IP与渠道优势，提升非票收入，增强公司在IP潮玩领域的影响力及收入规模。

2. **上海电影** - 推荐理由：通过与上影元等联合打造的沉浸式儿童益智乐园及即将上映的动画电影《浪浪山小妖怪》，上海电影在上游IP开发与下游渠道运营方面具备良好的市场潜力。

3. **横店影视** - 推荐理由：作为影视行业的重要参与者，横店影视在上游IP开发及下游渠道运营中具备优势，与万达电影、上海电影等共同推动市场发展。

4. **光线传媒** - 推荐理由：光线传媒在内容供给与市场营销方面具备较强的能力，能够与新兴消费市场的需求相结合，提升商业价值。

5. **芒果超媒** - 推荐理由：芒果超媒在内容生态建设及多元化发展方面具备潜力，能够有效利用IP资源进行市场拓展。

6. **布鲁可** - 推荐理由：作为IP玩具的开发者，布鲁可在新消费市场中具备良好的发展前景，能够与万达电影等企业形成协同效应。

7. **B站** - 推荐理由：B站在年轻用户群体中的影响力和内容生态建设能力，使其在新消费市场中具备良好的发展潜力。

8. **名创优品** - 推荐理由：名创优品在零售及消费品领域的快速扩张，能够与IP资源结合，提升品牌认知与市场份额。

整体来看，以上标的均在上游IP、中游运营、下游渠道方面具备良好的发展潜力，能够应对市场需求变化，提升商业价值。