东吴证券-固收周报：建议转债仓位不宜过低-250426

1. 美债收益率回落，短端稳健、长端博弈，仍具配置吸引力，建议看多美债和黄金。

2. 国内市场结构性表现，建议提高泛科技题材持仓比例，并关注优质银行标的。

3. 下周高评级中低价转债修复潜力较大，关注杭银转债等前十名标的。

债券标的包括：杭银转债、南银转债、大禹转债、齐鲁转债、白电转债、上银转债、奇正转债、金铜转债、飞凯转债、皖天转债。

操作建议：仓位不宜过低，建议提高泛科技题材标的的持仓比例，同时抢筹优质银行标的。

理由：美债收益率继续回落，短期特朗普政策可能被动转向防御，国内政策发力正在进行。

整体市场在全球总需求低迷和风险资产承压的背景下，短期存在一定的配置机会。

高评级、中低价转债的平价溢价率修复潜力较大，建议关注相关标的。