派克新材：民生证券-派克新材-605123-2024年中报点评：海外收入同比增长50%；积极实施全球战略-240902

投资标的：派克新材（605123） 推荐理由：公司海外收入同比增长超50%，展现强劲增长势头；募投项目推进将增强模锻能力，受益于航空航天和新能源领域的高景气。

尽管短期业绩承压，长期前景可期，维持“推荐”评级。

- 派克新材2024年中报显示，1H24营收同比增长17%，但归母净利润同比下降44.6%，盈利能力承压。

- 海外收入增长超过50%，国内收入下降23.9%，航空航天和石化领域需求波动显著。

- 公司积极实施全球战略，设立海外子公司，募投项目稳步推进，预计长期受益于航空航天和新能源领域的高景气。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年中报显示，1H24实现营收16.5亿元，同比增长17.0%。

- 归母净利润为1.7亿元，同比下降44.6%；扣非归母净利润1.6亿元，同比增长42.6%。

- 2Q24营收为9.0亿元，同比下降13.7%；归母净利润为0.93亿元，同比下降40.2%。

2. **盈利能力**： - 1H24毛利率为21.5%，同比下降5.2个百分点；净利率为10.0%，同比下降5.0个百分点。

- 2Q24毛利率为21.9%，同比下降5.1个百分点；净利率为10.3%，同比下降4.6个百分点。

3. **收入结构**： - 海外收入增长超50%，达到2.8亿元；国内收入为13.7亿元，同比下降23.9%。

- 分行业收入：航空航天锻件收入4.5亿元，同比下降33.1%；电力锻件收入4.8亿元，与去年基本持平；石化锻件收入3.4亿元，同比下降31.6%；其他锻件收入1.4亿元，同比增长28.6%。

4. **战略与投资**： - 公司设立全资子公司CASTPROPTE.LTD.，继续实施全球战略。

- 1H24期间费用同比下降4.7%至1.4亿元，研发费用保持在0.9亿元，研发费用率提升至5.4%。

- 存货和在建工程分别为10.0亿元和3.4亿元，主要与募投项目相关。

5. **未来展望**： - 预计2024~2026年归母净利润分别为4.1亿、5.3亿和6.5亿元，对应PE分别为14x/11x/9x。

- 维持“推荐”评级，预期公司在航空航天和新能源领域将持续受益。

6. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 募投项目进展不及预期。

- 产品降价风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的短期和长期投资价值及潜在风险。