和元生物：华西证券-和元生物-688238-23年业绩承压，伴随临港新产能投产业绩有望环比改善-240506

投资标的：和元生物 推荐理由：公司基因治疗CDMO业务有望呈现逐渐改善趋势，基因治疗CRO业务继续呈现稳健增长，长线发展乐观，维持“买入”评级。

1. 公司23年业绩受压，但随着临港新产能投产，24Q1业绩有望环比改善。

2. 公司基因治疗CDMO业务有望逐渐改善，新签订单增长并且产能持续增强。

3. 公司基因治疗CRO业务稳健增长，长线发展乐观，维持“买入”评级。

1. 公司23年业绩表现不佳，但24Q1业绩有望改善 2. 公司基因治疗CDMO业务有望呈现环比改善趋势 3. 公司基因治疗CRO业务继续呈现稳健增长 4. 考虑到疫情原因扰动和新产能投产，调整了盈利预测 5. 维持对公司的“买入”评级 6. 风险提示包括技术骨干流失、竞争加剧、管线推进低于预期、监管政策变化。