华西证券-流动性数据库-250530

- 央行在5月末持续投放资金，确保跨月资金面平稳，隔夜利率回落至1.4%-1.5%水平。

- 6月存单到期量大幅提升至4.2万亿元，银行负债端压力加大，存单发行利率上行。

- 政府债净缴款压力降低，预计央行将继续通过加大公开市场操作来对冲到期压力。

债券标的：政府债券、同业存单 操作建议：关注政府债券的集中发行和同业存单的到期压力。

理由：1. 政府债券方面，6月3-6日的净缴款规模显著回落至782亿元，主要由于有1710亿元的国债集中发行，缴款压力递延至下下周，这有利于稳定市场流动性。

2. 同业存单方面，尽管5月同业存单到期规模接近2.5万亿元，但6月的到期量将大幅提升至4.2万亿元，历史单月到期最大规模，存单供给压力抬升，可能影响市场利率走势。

因此，建议投资者关注这些债券标的的流动性变化及利率走势。