国投安信期货-锡周报：年内新高，关注伦锡0~3月价差-240408

【期货品种】：锡期货 【交易方向】：看多 【理由】：内外锡价本周结束频繁休市，伦锡价格清明期间再创年内高点，LMEO-3月价差大幅缩窄到几十美元，且库存持续走低到4290吨，引发”挤仓“关注。

上游供应端重点关注佤邦实物税对生产及出口的扰动，锡精矿供应紧张可能影响国内二季度排产，同时关注上游初夏产能检修等消息。

下游观察国内锡库存高位持续攀升，幅度上超出了预期，但全球半导体周期出发，海外中高端电子锡焊料需求景气兑现度高。

综合来看，锡期货看多。

1. 伦锡价格再创年内高点，内外锡价上涨趋势明显，预计锡价将继续看高。

2. 上游供应端可能受到佤邦政策和产能检修的影响，需关注后期动向。

3. 下游需求方面，国内锡库存高位持续攀升，但全球半导体周期出发，海外电子锡焊料需求景气兑现度高，制造业宏观环境较好。