东海证券-宏观周观点：从中越铁路合作看基建出海-240825

- 中越铁路合作将提升双方互联互通，推动双边贸易增长，显示中国基建的国际竞争力。

- 中国基建出海项目增多，相关产业如工程机械和交通装备有望受益。

- A股市场整体调整，银行板块逆势上涨，新能源和西部大基建等领域可能迎来政策利好。

### 宏观周观点总结 #### 核心观点 1. **中越铁路合作**： - 中越联合声明明确双方在基建领域，特别是铁路建设方面的合作。

- 中国将为越南提供标准轨铁路项目支持，提升两国互联互通效率。

2. **基建出海的进展**： - 中国基建出海持续推进，促进东南亚国家基础设施发展，增强互联互通。

- 已有项目如柬埔寨德崇扶南运河、雅万高铁和中老铁路等成功实施，展示中国基建的国际竞争力。

3. **中越经贸关系提升**： - 基础设施合作将推动双边贸易增长，中国为越南第一大贸易伙伴。

- 越南对中国技术的认可促进了合作意愿，未来有望吸引更多高附加值项目。

4. **示范作用**： - 雅万高铁和中老铁路的成功运营为其他东南亚国家提供了合作示范，推动更多基建项目。

5. **相关产业受益**： - 基建出海将带动工程机械、交通装备等相关产业发展。

#### A股市场动态 - 本周A股继续缩量调整，上证指数下跌0.87%，银行板块逆势上涨2.86%。

- 行业热点包括核电项目审批和国产游戏的市场反响。

#### 风险提示 - 需关注地缘政治风险及政策落地不及预期的风险。

### 总结 中越铁路合作及中国基建出海将进一步推动区域互联互通与经贸关系，带动相关产业发展，A股市场在此背景下表现分化，需注意潜在风险。